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天猫娱乐场官网注册 - 创投行业“冰火两重天”,做硬科技投资,深圳大佬将如何应变?

2020-01-11 16:04:49 作者:匿名

天猫娱乐场官网注册 - 创投行业“冰火两重天”,做硬科技投资,深圳大佬将如何应变?

天猫娱乐场官网注册,11月14日上午,同创伟业创始合伙人郑伟鹤发现,第21届中国高交会的创业投资高峰论坛依然在老地址圣廷苑酒店三楼,但失去往年“人头拥拥”的场面。

郑伟鹤

面对国际国内经济形势出现许多不确定性和新变数,中国创投生态环境也出现了新的变局。

但中国证券投资基金业协会(简称中基协)在本次论坛上透露的数据显示,深圳创投行业募投两端趋于下行,但依然表现亮眼。而且,深圳企业和创投在科创板也实现丰收。

记者从高峰论坛看到,在科创板带来的注册制改革背景下,面对硬科技投资新“风口”,深圳创投人士聚焦点在如何自练内功,提升投资标准和能力,加强投后赋能服务,并关注国家战略导向,“花好每一份钱”。

现状:私募基金已成先行示范区建设“助推器”

深圳创新投资集团董事长倪泽望称,自去年以来,我国创投发展形势面临冰火两重天的境地。

一方面,以硬科技为主的科创板成功开设平稳运行,以及深圳建设中国特色社会主义先行示范区等政策利好接踵而来。另一方面,创投基金无论是资金募集还是项目投资都双双遇冷。

王守仁

不过,从整体来看,深圳创投市场整体表现依然呈暖色调。

中基协数据显示,截至2019年10月末,在中国证券投资基金业协会登记的深圳市私募基金管理人4570家,管理基金只数14117只,管理资产规模1.82万亿元;其中股权创投类基金管理人2446家,管理资产规模1.33万元。

截至2019年二季度末,深圳市私募基金管理人所管理资产投向境内未上市股权项目在投规模7026.20亿元,全国募基金管理人存续基金已在深圳市投资项目企业9292家,已投入本金5518.35亿元,其中股权投资本金3934.14亿元,股权创投资金呈净流入态势,体现了深圳的投资吸引力。

中基协秘书长陈春艳称,深圳市私募基金已成为深圳建设中国特色社会主义先行示范区的“助推器”。

从资金来源来看,深圳有独特优势。截至2019年二季度末,深圳私募基金来源结构中,来自居民部门和政府部门的资金占比分别达20.19%和4.06%,分别高出全国平均水平3.58个百分点和2.06个百分点。居民和政府资金富裕度、对私募基金的支持度更高。

从资金投向看,深圳私募基金投向上市和未上市股权的资产占比达到48.30%,高出全国平均水平3.60个百分点;投向未上市股权的资产占比达到37.42%,高出全国平均水平3.02个百分点;深圳股权投资活动更加活跃,为实体经济提供了更大比例的权益资本.

行业:“政府引导基金要维护社会资本的利益”

对于“冰火两重天”的创投市场,其中,对“冰”的一面,深圳创投人士有“热呼吁”。

倪泽望

倪泽望呼吁,希望政府监管部门更好落实中央的各项政策,为创业投资创造一个更加宽松的环境,希望各级政府出台更多有利于创投发展的扶持政策,尤其是鼓励银行、保险、社保基金、大型国有企业资金等长期资本进入创投领域,逐渐转变目前以社会民间创投基金封闭期短的现状,形成长线新格局,解决募资难的问题。

深圳市创业投资同业公会会长蒋玉才更是提出三点建言:首先,要真真正正地给创投基金的gp(即普通合伙人)和lp(即有限合伙人)充分政策,给予支持和优惠,而不是带有偏见和有色眼光,包括税收;其次,gp还是要在紧张困难的情况下苦练内功;第三,创投的发展依靠创投基金的发展,创投基金要依靠稳定、长期的lp队伍。

lp队伍中,政府引导基金比例较大。而在今年以来,大批政府引导基金及市场化母基金有钱投不出去,多个子基金第二期、第三期因民间资金不到位而被迫撤回或缩减规模。许多政府引导基金陷入有钱投不出去的窘境。

蒋玉才

蒋玉才本人又是深圳市引导基金投资公司总经理。在与全国各地政府打交道交流时,蒋玉才发现很多政府部门在引入社会资本之后审查引导基金时,偏向过于强调引导基金的安全和风险可控。

对此,蒋玉才认为,引导基金要体现充分的市场化责任,要尊重引导过来的社会资本,要维护社会资本的利益。“你把别人的社会资本引导过来了,你不去尊重和维护他们的利益,片面地强调引导基金的利益,是不能长久的。”

展望:注册制将亟需投资能力标准提升

对于“冰火两重天”市场,其中,对“火”的一面,深圳创投人士也有“冷思考”。

深圳市达晨财智创业投资管理有限公司执行合伙人肖冰分析,注册制马上要从科创板推到创业板,未来可能会全面推行注册制。“相信明年人民币基金的退出会达到历史高峰,明年创业板注册制、科创板进行良性竞争后,估计明年的ipo加速会非常快。对于手上项目比较多的机构来说,可能是很大的利好机遇。”

但肖冰也分析,注册制也会带来新挑战,导致二级市场的估值体系发生巨变。未来真正成功上市的公司并不多,甚至比现在更少,因为市场要求的标准比证监会的标准相比更高,企业ipo并不一定代表投资成功,所以投资的标准和能力亟需提高。

那么,在注册制背景下的“硬科技”这一新风口,如何提高投资能力?

“把互联网项目投资模式简单带到硬科技投资里,可能会受到巨大教训。”肖冰认为,应坚持长期主义+专业精神+价值投资,注重项目本质并遵循内在规律,投资硬科技一是周期长,经达晨内部统计,科创板上市公司从设立到上市平均要12年;二是烧钱模式行不通,资金也不是越多越好。另外,投资机构投后服务时间大增,从以前的两成变为一半。

厉伟。

而松禾资本创始合伙人厉伟则强调,硬科技投资尤其需要了解创始人的情况。松禾资本更愿意投向企业家而非科学家,对于创业来说,商业意识比技术更重要,了解技术的企业家在企业的长期发展过程中是远远大于有商业头脑科学家的作用,同时,厉伟提醒,投资机构要甘做被投企业的“配角”,给创始人足够时间、空间和容忍度。

另外,深圳创投人士提醒,贴近国家战略意义的硬科技项目,会让投资更有价值。郑伟鹤透露,今年同创伟业有5家被投企业上了科创板,但让他更高兴的是宁夏一家企业参加国庆阅兵,并与比亚迪展开汽车应用领域的合作。“能在宁夏这样的地方投资一个有国家意义的高科技项目,那这就是一件大事,很有意义。”

【记者】李荣华

【作者】 李荣华

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端 大湾区创投前线

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